豐林木業(yè)IPO疑云凸顯 上市動(dòng)機(jī)令人費(fèi)解

    近期各大媒體紛紛關(guān)注到豐林木業(yè)，從2010年8月上會(huì)被否，到今年第二次順利通過(guò)，豐林木業(yè)“克服”了退稅依賴(lài)、PE對(duì)賭和親友突擊入股等等上市障礙，卻只為募得3億元擴(kuò)大產(chǎn)能，動(dòng)機(jī)令人費(fèi)解。

    豐林木業(yè)本次擬公開(kāi)發(fā)行5,862萬(wàn)股，所募資金主要用于阻燃人造板等4個(gè)項(xiàng)目共計(jì)3.249億元的建設(shè)，其中擬用募集資金投入額為3.043億元。若超募，超過(guò)部分用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。然而，豐林木業(yè)真的缺錢(qián)投資，甚至需要募集資金來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金嗎？招股說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)表明，豐林木業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。既然財(cái)務(wù)狀況良好，融資壓力不大，豐林木業(yè)為何在2010年**次上會(huì)被否之后，不惜從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)投上海主板，也要完成IPO，卻只為募得3億元。難道僅僅為了上市而上市？

    證監(jiān)會(huì)公示其否決原因?yàn)樨S林營(yíng)業(yè)利潤(rùn)處于持續(xù)下降趨勢(shì)，增值稅即征即退金額占該公司凈利潤(rùn)比重較高，增值稅即征即退比率下降將對(duì)該公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊憽Ｖ档米⒁獾氖?，豐林木業(yè)只披露了截至2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，沒(méi)有今年上半年的數(shù)據(jù)。有媒體質(zhì)疑，2010年凈利潤(rùn)激增不排除惡意包裝的可能。豐林木業(yè)公司稅收優(yōu)惠政策占凈利潤(rùn)比重較大，并呈逐年遞增趨勢(shì)：2008年該公司增值稅退稅及所得稅優(yōu)惠金額占凈利潤(rùn)百分比49.04%，2009年為54.61%，至2010年為61.55%。公司經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠存在嚴(yán)重依賴(lài)的詬疾。資料顯示，該公司享受的增值稅即征即退的稅收優(yōu)惠政策于2010年12月31日到期。長(zhǎng)期對(duì)稅收優(yōu)惠政策的依賴(lài)行為，是否對(duì)2011年豐林木業(yè)的盈利造成重大影響已成疑團(tuán)。稅收優(yōu)惠政策結(jié)束，豐林木業(yè)“斷奶”之后盈利狀況值得關(guān)注。

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