半年報(bào)解讀：兔寶寶上半年凈利不降反增，它是如何做到的？

8月28日，國內(nèi)板材行業(yè)龍頭企業(yè)兔寶寶發(fā)布了2023年上半年度業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，兔寶寶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.63億元，同比減少12.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.89億元，同比增加長8.27%；扣非凈利潤為2.18億元，同比增長1.86%。對(duì)于營收業(yè)績減少，兔寶寶表示，主要受當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)低迷影響，主營業(yè)務(wù)收入同比下降。

報(bào)告顯示，兔寶寶目前有裝飾材料和定制家居兩大業(yè)務(wù)。其中裝飾材料業(yè)務(wù)主要通過經(jīng)銷商模式實(shí)現(xiàn)銷售，銷售渠道主要有門店零售分銷渠道以及家裝公司、家具廠和工程渠道，產(chǎn)品包括家具板材、基礎(chǔ)板材等主材產(chǎn)品和石膏板、科技木皮、裝飾紙、封邊條、五金和膠黏劑等配套輔材產(chǎn)品，為客戶提供板材定制加工服務(wù)的“兔寶寶板材定制+”業(yè)務(wù)；定制家居業(yè)務(wù)通過經(jīng)銷商模式的零售業(yè)務(wù)和工程模式的大宗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售，產(chǎn)品包括有定制衣柜、櫥柜、地板、木門、墻板等。2023年1至6月份，兔寶寶的營業(yè)收入構(gòu)成為：裝飾材料銷售占比77.96%，定制家居業(yè)務(wù)占比20.55%，其他占比1.49%。

裝飾材料收入同比下滑，品牌使用費(fèi)增幅顯著

截至2023年6月兔寶寶已在全國建立了近4000家各體系專賣店，是行業(yè)內(nèi)渠道數(shù)量最多、市場(chǎng)覆蓋最廣、經(jīng)銷商資源最 優(yōu)的企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，受地產(chǎn)下行影響，兔寶寶業(yè)績有所承壓，裝飾材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入25.44 億元，同比減少 11.18%，其中板材產(chǎn)品收入為15.03 億元，同比減少 20.04%，板材品牌使用費(fèi)（含易裝品牌使用費(fèi)）2.48 億元，同比增長28.14%，其他裝飾材料 7.92 億元，同比增長 0.26%。

但從半年報(bào)中，我們可以看到兔寶寶品牌使用費(fèi)增幅顯著，達(dá)到25262.73萬元，同比增長27.08%?？梢?，品牌授權(quán)為公司帶來了持續(xù)客觀的收入，同時(shí)，側(cè)面也反映出，兔寶寶的品牌價(jià)值也在逐步提升。

縱觀兔寶寶的發(fā)展歷史，兔寶寶長期注重品牌建設(shè)，始終堅(jiān)持“兔寶寶，讓家更好”的使命，以高端環(huán)保品質(zhì)的品牌形象為公司贏得了巨大的市場(chǎng)聲譽(yù)和卓越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。上半年，通過對(duì)市場(chǎng)的調(diào)研，兔寶寶加速產(chǎn)品升級(jí)，不斷豐富功能型優(yōu)質(zhì)環(huán)?；南盗挟a(chǎn)品矩陣，匯聚生態(tài)紙/木/巖/皮/布/膜六大系列材料新品，并全線升級(jí)ENF最 高標(biāo)準(zhǔn)，更大限度滿足消費(fèi)者需求。

全屋定制業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長，多渠道布局成效顯著

近年來，兔寶寶定制業(yè)務(wù)緊緊圍繞定制柜類、地板和木門等木作產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，兔寶寶定制家居業(yè)務(wù)營收6.71億元，同比減少19.16%，但零售業(yè)務(wù)板塊的兔寶寶全屋定制業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長，實(shí)現(xiàn)收入2.46 億元，同比增長 17.54%。

這與當(dāng)前兔寶寶的發(fā)展戰(zhàn)略不無關(guān)系。

其一，依托兔寶寶板材的品牌影響力和環(huán)保優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持產(chǎn)品中高端的定位，研發(fā)高定產(chǎn)品體系，配套軟體家居產(chǎn)品供應(yīng)，打造門墻柜地軟的健康家居產(chǎn)品體系和品牌形象，提升門店客單值。例如，地板類新增專門針對(duì)全屋定制配套的T HOME系列產(chǎn)品，木門類則全新上樣2023年木門新品及門墻系統(tǒng)，極大地助力終端加盟商實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品優(yōu)化，進(jìn)一步提升交付能力。

其二，重視線上新媒體營銷和電商業(yè)務(wù)的推廣，打造豐富的營銷推廣體系，使門店引流方式多元化，賦能門店業(yè)務(wù)持續(xù)增長。2023年上半年，兔寶寶策劃多場(chǎng)線上直播活動(dòng)，例如618年中大促效果顯著；其次與抖音、小紅書等新媒體合作，其中“抖音同城網(wǎng)紅店打造”項(xiàng)目備受關(guān)注，在315等大型活動(dòng)中強(qiáng)勢(shì)引流，廣獲市場(chǎng)增量；另外，兔寶寶頻繁出現(xiàn)在上海中國建博會(huì)、貴陽華夏家博會(huì)、迪拜國際木材及木工機(jī)械展等各大展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，最 大限度的獲取客流，增強(qiáng)品牌影響力。

其三，兔寶寶加速推進(jìn)零售業(yè)務(wù)渠道下沉和密集分銷，重點(diǎn)開發(fā)和精耕鄉(xiāng)鎮(zhèn)空白市場(chǎng)，快速布局以全屋定制為主的健康家居終端門店網(wǎng)絡(luò)體系。2023年上半年，兔寶寶裝飾材料業(yè)務(wù)完成鄉(xiāng)鎮(zhèn)店招商400余家，完成鄉(xiāng)鎮(zhèn)店建設(shè)186家。

其四，兔寶寶多次表示家裝公司渠道的重要性。兔寶寶針對(duì)各類型的家裝公司推出板材材料包、易企裝服務(wù)模式以及易裝成品定制多種合作模式，力爭(zhēng)和全國TOP50家裝龍頭企業(yè)達(dá)成更深度的戰(zhàn)略合作，同時(shí)以分公司為載體開展目標(biāo)核心城市TOP10的家裝公司拓展計(jì)劃，持續(xù)推動(dòng)家裝公司業(yè)務(wù)發(fā)展。今年以來，德華兔寶寶家居銷售有限公司與上海波濤裝飾成功簽約；兔寶寶福建銷售公司與中宅裝飾、名匠裝飾、中橙裝飾等8家優(yōu)質(zhì)裝企達(dá)成戰(zhàn)略合作；兔寶寶西南銷售公司在廣元召開裝飾公司渠道研討交流會(huì)等。

大宗業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重，家具廠渠道大有可為

工程業(yè)務(wù)板塊的青島裕豐漢唐實(shí)現(xiàn)收入2.53億元,同比減少43.93%。主要原因?yàn)椋瑘?bào)告期內(nèi)，房地產(chǎn)行業(yè)下行壓力影響大，對(duì)青島裕豐漢唐的地產(chǎn)精裝定制業(yè)務(wù)做了主動(dòng)的規(guī)模壓縮，工程業(yè)務(wù)收入同比下降。

對(duì)此，兔寶寶表示，將重點(diǎn)聚焦央企、國企和優(yōu)質(zhì)民企，在保持核心客戶份額穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)突破優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)新客戶；積極發(fā)展工程代理業(yè)務(wù)，借助兔寶寶的渠道優(yōu)勢(shì)，提升工程代理商的收入占比。

與之相反，兔寶寶家具廠渠道展現(xiàn)更大潛力，小B端有望持續(xù)放量。兔寶寶近日在電話交流會(huì)議上表示，上半年裝飾材料業(yè)務(wù)分銷零售渠道占比約56%，家具廠占比約28%，裝飾公司占比約11%，工程渠道占比約5%。按銷量增速來看，家具廠業(yè)務(wù)是增量重點(diǎn)，增幅達(dá)15%。初步統(tǒng)計(jì)，全國家具廠數(shù)量達(dá)8萬多家，目前兔寶寶合作數(shù)量達(dá)到14000多家，兔寶寶通過組織家具廠商游學(xué)、參觀等活動(dòng)，增加客戶黏性，持續(xù)為家具廠商賦能，預(yù)計(jì)合作數(shù)量未來可以達(dá)到2-3萬家，渠道占比也會(huì)相應(yīng)增長。

總結(jié)

總的來看，兔寶寶核心板材業(yè)務(wù)仍然繼續(xù)增長，充分發(fā)揮板材產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)家具廠合作賦能模式，定制家居產(chǎn)業(yè)未來可期。

當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)長期低迷，行業(yè)景氣度影響深遠(yuǎn)，每個(gè)板材企業(yè)都遭受著巨大的經(jīng)營壓力。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，兔寶寶的發(fā)展戰(zhàn)略或能給我們一些啟示：越是艱難的環(huán)境下，企業(yè)更加要注重品牌建設(shè)，時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)新動(dòng)向，并盡快調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略，以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以質(zhì)量為根本，以服務(wù)為宗旨，走出一條適合自己發(fā)展的道路。

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